외국인 카지노, '르네상스' 이어갈까…호황 지속 vs 구조적 한계
외국인 관광객 급증에 3분기 일제히 호실적…4분기도 긍정 외국인 의존·내수 부재·IR 수익 다변화 지연은 여전히 과제
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국내 카지노 업계가 전례 없는 호황을 맞이하고 있다. 외국인 관광객 급증 등에 힘입어 연말까지 실적 개선세가 이어질 것이란 기대감이 커진다. 다만, 지나친 외국인 고객 의존도와 복합리조트(IR) 수익 다변화 지연 등 구조적 제약은 장기 성장의 걸림돌이 될 수 있다는 지적도 나온다.
22일 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 파라다이스의 올해 3분기 매출액과 영업이익은 각각 2970억원, 554억원을 기록할 것으로 추정된다. 지난해 같은 기간과 비교해 6%, 57.2%씩 증가한 수준으로 컨센서스를 상회한다. 일본·중국인 VIP(중요 고객)가 큰 폭 증가한 데 더해 전체 드롭액(카지노 칩으로 바꾼 금액) 급증 등이 호실적이 주효할 것이란 분석이다.
박수영 한화투자증권 연구원은 "7~8월 성수기 시즌 호텔과 카지노 업장 모두 고르게 좋은 실적을 기록했다"며 "재산세 등 일회성 비용 이벤트도 2분기 종료된 만큼 2000억원 후반대의 매출액에 20%에 근접한 영업이익률을 기대해도 될 것"이라고 분석했다.
GKL(그랜드코리아레저)도 전 분기에 이어 매출 1000억원대를 유지하며 안정세를 이어가고 있다. 롯데관광개발의 경우 영업이익 472억원으로 사상 최대치가 예상된다. 제주 드림타워 카지노의 지난달 총 게임수익(GGR)은 전년 대비 86.3% 증가한 529억5000만원으로 역대 최고치를 경신했다. 특히 중국 단체관광객 무비자 입국 조치가 지난 9월 29일부터 시행돼 단 이틀간의 효과만 반영된 점을 감안하면 실질적인 수요 회복세가 빠르다는 평가다.
시장 신뢰도 회복 조짐도 뚜렷하다. 파라다이스는 최근 5년 만에 도전한 공모 회사채 수요예측에서 7050억원의 매수 주문이 몰렸다. 당초 모집금액인 600억원의 약 12배에 달한다. 2020년, 코로나19 팬데믹 직격탄을 맞고 공모채 발행에 실패했지만 이후 복합리조트 중심의 체질 개선과 실적 개선에 성공하며 자본시장에서 긍정적 평가를 받게 됐다.
4분기 역시 역대급 규모의 추석 연휴와 중국 무비자 효과(인바운드 강화)가 반영되면서 긍정적 흐름이 예상된다. 올해 연간 외국인 방문객이 2000만명을 넘길 전망이다.
업계 한 관계자는 "중국 단체 관광객 무비자 시행에 따른 기대감이 이어질 것으로 보고 관련 대응을 하고 있다"고 말했다.
다만, 이번 카지노업계 호황의 지속성에 대해선 회의적인 시각도 존재한다. 국내 카지노 매출의 90% 이상이 외국인 고객에 의존하고 있는 만큼 중국 경기 둔화나 한중 관계 악화, 환율 안정화 등 외부 변수가 발생할 경우 실적이 급격히 꺾일 수 있다는 우려에서다.
실제, 지난 2017년 사드(THAAD) 갈등 당시 중국 단체관광이 중단되자 주요 카지노 매출이 반토막 난 사례가 있다. 일각에서 이번 호황이 외국인 입국 확대와 환율 상승 효과가 맞물린 '기저효과' 성격이 강하다는 지적이 나오는 이유다.
복합리조트 중심의 체질 개선도 여전히 과제로 지목된다. 카지노를 제외한 숙박·쇼핑·공연 등 부대사업의 매출 비중은 전체의 20~30% 수준에 머무른다. 카지노 이용객의 체류 시간과 소비를 늘리려는 시도도 아직 뚜렷한 성과를 내지 못하고 있다.
업계 한 관계자는 "복합리조트의 쇼핑몰이나 엔터테인먼트 시설은 '보조 기능' 역할에 그치는 경우가 많다"며 "카지노 의존도를 낮추지 못하면 글로벌 리조트 시장에서 경쟁력이 떨어질 수 있다"고 말했다.
제도적 제약도 구조적 리스크로 꼽힌다. 현재 내국인이 출입할 수 있는 카지노는 강원랜드 한 곳뿐이다. 일부 지방자치단체가 지역경제 활성화를 위해 내국인 카지노 허용을 건의했지만 정부는 도박 중독 우려와 사회적 반발을 이유로 신중한 입장이다. 이 때문에 업계가 '내수 기반 없는 수출형 산업'이라는 한계를 벗어나지 못하고 있다는 지적이다.
카지노 업계 한 관계자는 "단기적으로는 외국인 수요와 환율 효과 덕분에 호황이 이어질 것"이라면서도 "중장기적으로는 카지노 외 수익원 확대와 내국인 관광 수요 유입이 동반돼야 산업 전반이 일시적 반등을 넘어 지속 가능한 성장으로 이어질 수 있을 것"이라고 말했다.
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