인수 1년 만의 '전액 상각'... 세가 사미, 스테이크로직 영업권 1억 1,400만 달러 손실 처리 > 카지노뉴스

인수 1년 만의 '전액 상각'... 세가 사미, 스테이크로직 영업권 1억 1,400만 달러 손실 처리

일본의 복합 엔터테인먼트 기업 세가 사미 홀딩스(Sega Sammy Holdings)가 네덜란드 기반의 iGaming 공급업체 스테이크로직(Stakelogic)을 인수한 지 1년도 채 되지 않아 관련 영업권 가치를 전액 상각 처리했다. 이번 조치는 네덜란드의 규제 강화로 인한 시장 위축이 주된 원인이며, 이로 인해 세가 사미 그룹은 2026년 3월 결산 회계연도 기준 순손실을 기록했다.

스테이크로직 및 로비오 상각으로 57억 엔 순손실 기록

세가 사미는 스테이크로직 영업권에 대해 약 180억 엔(1억 1,400만 달러)의 특별 손실을 계상했다. 여기에 네덜란드 사업부 축소와 관련된 7억 엔의 상각액이 더해졌다. 이는 2025년 4월 완료된 1억 2,500만 유로(1억 4,600만 달러) 규모의 인수 가치를 사실상 지운 결과다.

회사는 이번 상각의 주요 원인으로 '규제 강화에 따른 네덜란드 시장 수축'을 꼽았다. 네덜란드는 최근 강제적인 입금 제한 및 플레이어 보호 조치를 도입하며 온라인 도박 시장에 대한 압박을 지속해 왔다. 여기에 핀란드 모바일 게임 개발사 로비오(Rovio)와 관련된 320억 엔의 상각까지 겹치며, 세가 사미는 전년도 450억 엔 흑자에서 57억 엔(3,610만 달러)의 그룹 순손실로 돌아섰다.

전략적 수정: "대규모 M&A 중단 및 질적 성장으로의 회귀"

막대한 상각 손실에 대응하여 세가 사미는 경영 전략을 대폭 수정했다. 회사는 당분간 대규모 M&A 활동을 전면 중단하고, 전략적 투자용으로 책정했던 200억 엔을 자사주 매입 프로그램으로 전환해 집행했다. 중기 경영 계획의 목표 역시 하향 조정되어, 3개년 누적 조정 EBITDA 목표가 기존 2,300억 엔에서 1,425억 엔으로 낮아졌다.

스테이크로직의 경우 네덜란드 조직을 축소하고 개발 파이프라인을 간소화할 예정이며, 향후 미국 소셜 카지노 시장 확장을 위해 세가 사미 크리에이션(Sega Sammy Creation)의 타이틀을 온라인으로 이식하는 데 집중할 계획이다. 회사는 이를 '양에서 질로의 전환'이라고 정의했다.

반전의 파라다이스 시티: 역대 최고 실적 달성

iGaming 부문의 부진과 대조적으로, 한국 인천 국제공항 인근의 복합 리조트 파라다이스 시티(Paradise City)는 2025년 역대 최고 실적을 기록했다. 파라다이스 세가 사미의 총매출은 전년 대비 성장한 5,974억 원(4억 달러)을 기록했으며, 이 중 카지노 매출이 4,800억 원을 차지했다.

이러한 성과는 일본인 VIP와 매스 마켓 고객의 활발한 유입 덕분으로, 카지노 방문객 수는 43만 4,000명으로 증가했다. 세가 사미는 리조트 고객층을 더욱 확대하기 위해 인근 건물을 인수하여 하얏트 리젠시 인천 파라다이스 시티를 개장할 계획이다.

출처: 세가 사미 홀딩스 연간 실적 보고서 및 주요 외신